。简略来说，集成电路是经过一系列特定工艺，把晶体管等元件和布线集成、封装在半导体晶片上。从集成电路构成看，72%是数字IC，13%是模仿芯片。数字IC中，32%是逻辑芯片（信息的处理）、27%是
整体而言，本年全球半导体处在“量价共振修正”的阶段，其间价格弹性更大。从全球半导体销售额同比增速看，自2023年Q1见底上升，并于2023年Q4升至正值区间。其间，半导体价格是在2022年Q4首先见底上升，而半导体销量是在2023年Q2见底上升。此外，半导体职业具有强周期性，是产品周期、产能周期和库存周期的三重嵌套，所以一般全球半导体职业每4年会阅历一轮完好的周期。从前史看，上一轮的谷底是2023年，上一轮的极点是2021年，因而，以4年周期简略推演，2025年左右到达峰值，2027年左右重回谷底。
假如从某晶圆代工龙头的芯片运用看，不难发现，显着修正的方向包含高性能核算、智能手机和消费电子，其最中心的仍是源自AI浪潮来袭。关于AI而言，算力规划和数据的质量&数量，都和芯片休戚相关，所以说芯片决议AI的“智商”。一个简略的佐证是，从AI开展的重要节点不难发现，其运用的芯片从2012年的40nm，到2016年的28nm，再到2022年的5nm，制程迭代飞快。
自2022年末以来，A股半导体指数和费城半导体指数呈现十分显着的“剪刀差”。其间，费城半导体指数累计涨幅高达148.69%，而A股半导体指数的累计涨幅仅-13.32%。即时剔除去大盘自身的体现，不难发现分解仍然如此。那究竟为何会违背呢？中心仍是在于海内外半导体周期“脱钩”。那咱们的机会在哪里？
我国是全球半导体最重要的消费商场之一，占比到达24%；但我国在整个半导体价值链的占比仅11%。分环节看，我国除了在封测环节有较强的话语权，在半导体规划、半导体设备等范畴的市占率极低。别的从国产化率视点看，光刻机、离子注入机等价值量较高的半导体设备范畴，国产化率缺乏5%；在光刻胶、湿电子化学品等壁垒较高的半导体资料范畴，国产化率也极低。
自2018年后，美对华半导体控制呈现出由“有限出口”向“全面出口控制”、由“5G”延伸至“AI”、由“大棒”扩展为“胡萝卜加大棒”、从“单边束缚”扩展到“多边合围”的趋势。从控制关键来看，不光约束高算力芯片制品对华出口，并且约束产业链上游的芯片制作设备、零部件、芯片规划软件出口以及产业链下流的算力租借服务。“卡脖子”趋紧的布景下，国产化需求急切。
假如从我国的出口数据看，1-5月集成电路出口累计同比增速为19%，比较上一年大幅好转，首要获益于全球半导体周期的向上复苏，以此来完成商场的向外开辟。此外，有必要留意一下的是，咱们集成电路出口价格和进口价格的距离也在收窄。
国家大基金三期于2024年5月24日建立，注册资本3440亿元，远超前两期之和。一期和二期大基金的投向都是晶圆制作为中心，占比分别为67%、70%，而IC规划和IC封测次之。关于三期大基金，除了投向之前的“卡脖子”范畴，AI相关芯片也有几率会成为新的出资要点，后续可重视其详细的投向。